Nvidia reduz garantia de megadatacenter da OpenAI para menos de US$ 120 bi
A garantia foi reduzida
A Nvidia e a OpenAI estão perto de fechar um acordo para financiar um megacomplexo de data centers em Ohio, mas reformularam a estrutura da operação. Segundo pessoas familiarizadas com as negociações, a Nvidia inicialmente garantiria apenas metade do projeto de 10 gigawatts, em vez de respaldar todo o empreendimento de várias centenas de bilhões de dólares.
A mudança reduziria a garantia financeira prevista de US$ 250 bilhões para menos de US$ 120 bilhões. A revisão teria sido feita para responder à preocupação de investidores com a exposição de risco da Nvidia, que vem usando seu balanço para estimular a demanda por seus chips de inteligência artificial. Um acordo poderia ser assinado já no fim de semana seguinte à publicação, mas ainda não estava fechado.
Pelo desenho em discussão, a Nvidia daria o respaldo financeiro à primeira fase, com cerca de cinco gigawatts de capacidade. Depois, decidiria se e como financiaria o restante do projeto. Paralelamente, a OpenAI ainda negociava um contrato de locação vinculante para os 10 gigawatts do campus nos dias seguintes, de acordo com duas pessoas familiarizadas com o empreendimento.
Como o financiamento funcionaria
A garantia inicial cobriria a locação do data center e a dívida necessária para sua construção. Ao oferecer segurança aos credores sobre a disponibilidade do financiamento, o respaldo da Nvidia poderia reduzir os custos de empréstimo do projeto. A SB Energy, subsidiária da japonesa SoftBank, desenvolve o local, que seria o maior projeto de data center anunciado até então.
A Nvidia também negocia separadamente o financiamento da compra de chips pela OpenAI. Essa aquisição poderia chegar a US$ 350 bilhões considerando o projeto inteiro, mas esse valor é distinto da garantia da construção e da locação. A energia do empreendimento é controlada pelo governo dos Estados Unidos e financiada separadamente pelo Japão, em decorrência de um acordo comercial recente. A SB Energy conta com assessoria do Goldman Sachs, enquanto a Nvidia é assessorada pelo Morgan Stanley.
Contexto e exposição da Nvidia
Na mesma semana, a Nvidia anunciou planos para trabalhar com Apollo Global Management, Blackstone, BlackRock, Brookfield Asset Management, Goldman Sachs e KKR na criação de “plataformas de financiamento de computação”. O grupo pretende mobilizar mais de US$ 500 bilhões em capital externo nos próximos anos para financiar compras de chips a taxas consideradas atraentes.
Em setembro do ano anterior, Nvidia e OpenAI haviam anunciado um memorando de entendimento para que a fabricante construísse ao menos 10 gigawatts de capacidade computacional para a OpenAI. A Nvidia também concordara em investir até US$ 100 bilhões para ajudar a financiar a iniciativa. Esse acordo, porém, ficou paralisado depois que pessoas dentro da fabricante levantaram dúvidas sobre a operação. Quando o Journal noticiou inicialmente a possibilidade de uma garantia de US$ 250 bilhões, as ações da Nvidia caíram 5%.
A nova estrutura preserva a possibilidade de participação da Nvidia na primeira etapa, mas limita inicialmente o compromisso e deixa para depois a decisão sobre o restante, refletindo as preocupações sobre o risco financeiro de sustentar a expansão de infraestrutura e, simultaneamente, a venda de seus próprios chips.