Anthropic prepara IPO de até US$ 2 trilhões
Uma oferta pública de escala inédita
A Anthropic PBC calcula que sua possível oferta pública inicial de ações (IPO) poderá igualar ou superar o tamanho recorde da abertura de capital da SpaceX. Pessoas familiarizadas com o assunto afirmam que a empresa se prepara para protocolar publicamente os documentos até o fim de agosto, embora o cronograma, o volume da oferta e outros detalhes ainda possam mudar. A companhia ainda não comentou oficialmente as informações.
A meta estaria sendo discutida em meio à forte demanda de investidores por empresas ligadas à inteligência artificial. Em maio, a desenvolvedora do Claude levantou US$ 65 bilhões com uma avaliação de US$ 965 bilhões, acima dos US$ 852 bilhões atribuídos à OpenAI em março, quando a criadora do ChatGPT captou US$ 122 bilhões. Em reuniões recentes com investidores, o diretor financeiro Krishna Rao evitou responder sobre a avaliação pretendida para a abertura de capital.
A referência para a oferta é a SpaceX, empresa de foguetes e satélites de Elon Musk. A companhia levantou US$ 75 bilhões em sua estreia, o maior IPO já registrado, segundo dados compilados pela Bloomberg. Com o exercício da opção de lote suplementar, normalmente usado quando as ações sobem no início das negociações, o total chegou a US$ 86,2 bilhões. Uma oferta da Anthropic acima desse patamar ampliaria a escala já alcançada pelo mercado acionário americano em 2026.
Crescimento e custo da expansão
A Anthropic apresentou lucro operacional ajustado positivo no segundo trimestre, mas registrou prejuízo líquido de quase US$ 42 bilhões em 2025, cerca de cinco vezes os US$ 8,3 bilhões do ano anterior. Ao mesmo tempo, sua receita preliminar no segundo trimestre ultrapassou US$ 11,5 bilhões, contra US$ 787 milhões no mesmo período de 2025. A receita anualizada, calculada a partir de um período mais curto, alcançou US$ 65 bilhões no fim de julho.
Esse crescimento ocorre junto de custos elevados para desenvolver sistemas de IA mais avançados. O treinamento de modelos de fronteira exige grandes volumes de capacidade computacional. Em um de seus acordos com operadores de data centers, a Anthropic firmou com a SpaceX um contrato de recursos computacionais que poderia valer dezenas de bilhões de dólares nos próximos três anos.
A empresa também deve concluir, antes do registro público, uma linha de crédito rotativo superior à meta aproximada de US$ 10 bilhões. Morgan Stanley, Goldman Sachs e JPMorgan Chase trabalham na oferta, e outros bancos podem ser acrescentados. A Anthropic considera ainda ações com supervoto, que dariam a Dario Amodei, dono de cerca de 2% da companhia, e aos demais cofundadores maior controle sobre o negócio.
A Anthropic pode chegar ao mercado antes da OpenAI, que agora avalia uma listagem em 2027; ambas fizeram registros confidenciais. Se superar o recorde da SpaceX, sua estreia ajudaria a tornar 2026 o melhor ano já registrado para IPOs nos Estados Unidos: até 19 de agosto, novas empresas haviam levantado US$ 160,6 bilhões, perto do recorde de US$ 195,2 bilhões de 2021.