Nvidia se aproxima de US$ 100 bilhões de receita em um único trimestre
Receita em aceleração
A NVIDIA registrou US$ 96 bilhões de receita no segundo trimestre do ano fiscal de 2027, alta de 106% em relação ao mesmo período do ano anterior e de 18% sobre o trimestre anterior. Para o terceiro trimestre, a companhia projetou US$ 108 bilhões, com margem de erro de 2%. Se esse resultado se confirmar, será a primeira empresa de semicondutores a superar US$ 100 bilhões em receita trimestral e, segundo a análise, a primeira companhia de qualquer setor a atingir esse patamar enquanto cresce em ritmo de três dígitos.
A receita do segundo trimestre equivale a uma taxa anualizada de US$ 385 bilhões. Com o guia de US$ 108 bilhões, a NVIDIA chegaria a US$ 432 bilhões anualizados, ultrapassando Apple, McKesson e Alphabet e se tornando, nessa comparação, a sexta maior empresa do mundo em receita. Apenas Amazon, Walmart, State Grid, UnitedHealth e Saudi Aramco permaneceriam à frente. Como a margem bruta da NVIDIA é de 75%, o ritmo projetado também corresponderia a US$ 324 bilhões de lucro bruto anualizado, o segundo maior valor do mundo segundo o texto.
Mudança na origem da demanda
Apesar do crescimento geral, a composição da receita está mudando. A receita de hyperscalers mais que dobrou em um ano, mas cresceu 13% na comparação sequencial. Já a receita de ACIE avançou 138% em 12 meses e 25% no trimestre, impulsionada pela demanda de empresas nativas de IA, companhias e clientes soberanos.
Pela primeira vez, os neoclouds responderam pela maior parte da nova receita líquida de Data Center. O autor interpreta essa mudança como um possível sinal de que o negócio da NVIDIA está mais diversificado e saudável, mas também levanta uma questão: chips desenvolvidos internamente por grandes empresas, como os TPUs do Google, o Trainium da Amazon e o MTIA da Meta, poderiam reduzir futuramente a demanda dos hyperscalers pelos produtos da NVIDIA.
Jensen Huang atribuiu a expansão a uma base mais ampla de compradores. Segundo ele, enquanto um único laboratório impulsionava a construção de infraestrutura no ano anterior, agora há vários laboratórios de fronteira crescendo em paralelo, um ecossistema de modelos abertos em expansão e aplicações de IA física começando a surgir.
Crédito e contas a receber
A diversificação também altera o risco de crédito. Empresas que não são hyperscalers têm balanços e fluxos de caixa significativamente menores, o que pode levar a NVIDIA a oferecer mais financiamento a fornecedores para sustentar seu crescimento. Os dados de contas a receber já refletem essa possibilidade: o prazo médio de recebimento subiu de 45 para 60 dias em um trimestre, depois de permanecer entre 43 e 46 dias durante oito trimestres. No mesmo período, a receita cresceu 18%, enquanto as contas a receber aumentaram 64%.
A diretora financeira Colette Kress atribuiu a alta a prazos de pagamento estendidos em contratos grandes, plurianuais ou de vários trimestres, com determinados clientes classificados como investment-grade. O próximo trimestre será decisivo para a interpretação: se o prazo de 60 dias tiver sido um ajuste pontual, ele deverá permanecer estável ou recuar; se continuar subindo, poderá indicar que a NVIDIA está ampliando o crédito para sustentar compradores que não conseguem financiar sozinhos seu crescimento.